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投资风险管理-中华会计网校2014会计继续教育讲义(9)

时间:2014-04-05 来源: 会计继续教育网

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　　采用这种策略所付出的代价大小取决于投资风险的大小。当资源有限，不能实行减轻和预防策略，或投资风险发生频率不高，但潜在的损失或损害很大时可采用此策略。投资风险转移策略可以分为财务性投资风险转移和非财务性投资风险转移。
　　1.财务性投资风险转移。财务性投资风险转移可以分为保险类投资风险转移和非保险类投资风险转移两种。
　　（1）财务性保险类投资风险转移。财务性保险类投资风险转移是转移风险最常用的一种方法，是指投资者向保险公司缴纳一定数额的保险费，通过签订保险合约来对冲风险，以投保的方式将风险转移到其他人身上。根据保险合约，投资风险事故一旦发生，保险公司将承担投保人由于风险所造成的损失，从而将投资风险转移给保险公司。
　　（2）财务性非保险类投资风险转移。财务性非保险类投资风险转移是指通过不同中介，以不同的形式和方法，将投资风险转移至商业上的合作伙伴。非保险类投资风险转移可以通过转移风险源或者签订转移风险的合同来实现，同时，担保也是一种常用的财务性非保险类投资风险转移方式。
　　2.非财务性投资风险转移。非财务性投资风险转移是指将投资有关的物业或项目转移到第三方，或者以合同的形式把投资风险转移到其他人身上，同时也能够保留会产生风险的物业或项目。这里的第一种情况，实际上和回避投资风险策略有一定的关系。两者都是试图减轻投资风险及其可能的损失，但回避投资风险是不需要任何人承担风险后果，而投资风险转移是将投资风险转移到第三方。外包是一种很好的非财务性投资风险转移策略。
　　（五）接受投资风险
　　接受投资风险也是应对投资风险的策略之一，它是指有意识地选择承担投资风险的后果。当投资者觉得自己可以承担损失时，就可用这种策略。接受投资风险可以是主动的，也可以是被动的。由于在投资风险规划阶段已对一些风险有了准备，所以当风险事件发生时马上执行应急计划，这是主动接受。被动接受投资风险是指在风险事件造成的损失数额不大，不影响投资大局时，投资管理者将损失列为投资的一种费用，费用增加了，投资的收益自然要受影响。接受投资风险是最省事的投资风险规避方法，在许多情况下也是最省钱的一种方法。当采取其他投资风险规避方法的费用超过风险事件造成的损失数额时，可以采取接受投资风险的方法。

　　三、投资风险的监控
　　由于时间对投资的影响是很难预计的，因此投资风险监控是投资实施过程中的一项重要工作，在投资执行过程中需要时刻监控投资风险的发展与变化情况，并确定随着某些风险的消失而带来的新的风险。
　　（一）投资风险监控的概念及任务
　　投资风险监控是通过对投资风险识别、估计、评价、应对全过程的监视和控制，从而保证投资风险管理能达到预期的目标，它是投资实施过程中的一项重要工作。监控投资风险实际上是监视投资的进展和投资环境，即投资情况的变化，其目的是：核对风险管理策略和措施的实际效果是否与预见的相同；寻找机会改善和细化风险规避计划，获取反馈信息，以便将来的决策更符合实际。在投资风险监控过程中，及时发现那些新出现的以及预先制定的策略或措施不见效或性质随着时间的推延而发生变化的风险，然后及时反馈，并根据对投资的影响程度，重新进行风险识别、估计、评价和应对。同时还应对每个风险事件制定成败标准和判断依据。
　　投资风险监控的主要任务是采取应对投资风险的纠正措施以及全面风险管理计划的更新。包括两个层面的工作任务：
　　（1）跟踪已识别投资风险的发展变化情况，包括整个投资生命周期内，投资风险产生的条件和导致的后果变化，衡量风险减缓计划需求。
　　（2）根据投资风险的变化情况及时调整风险管理计划，并对已发生的投资风险及其产生的遗留风险和新增风险及时识别、分析，并采取适当的应对措施。对已发生过和已解决的投资风险也应及时从风险监控列表中调整出去。
　　（二）投资风险监控的过程
　　投资风险监控活动主要包括监视投资风险的状况，如风险是已经发生、仍然存在还是已经消失；检查投资风险应对策略是否有效，监控机制是否正常运行；并不断识别新的风险，及时发出投资风险预警信号并制定必要的对策措施。其主要过程包括：
　　1.跟踪投资风险管理计划的实施；
　　2.跟踪投资风险应对计划的实施；
　　3.制定投资风险监控标准；
　　4.采用有效的投资风险监视和控制方法、工具；
　　5.报告投资风险状态；
　　6.发出投资风险预警信号；
　　7.提出投资风险处置新建议。
　　（三）投资风险监控的方法
　　投资风险监控应该围绕投资风险的基本问题，制定科学的风险监控标准，采用系统的方法，建立有效的风险预警系统，做好应急计划，实施高效的投资风险监控。投资风险监控的方法主要包括审核检查法、风险图表示法和费用偏差分析法等。
　　1.审核检查法。审核检查法是监控投资风险的首选方法，这种方法适用于投资的全过程，从投资建议书开始，直至投资结束。
　　投资建议书、投资的技术规格要求、投资项目的招标文件、设计文件、实施计划、必要的实验等都需要审核。审核时要查出错误、疏漏、不准确、前后矛盾、不一致之处。审核还会发现以前或他人未注意或未想到的地方和问题。审核检查一般在投资进展到一定的阶段时以会议的形式进行。审核会议要有明确的目标，提的问题要具体，要请多方面的人员参加。参加者不要审核自己负责的那部分工作。审核结束后，要把发现的问题及时交代给原来负责的人员，让他们马上采取行动予以解决。问题解决后要签字验收。
　　检查是在投资实施过程中进行，而不是在投资告一段落时进行。检查是为了把各方面来的反馈意见立即通知有关人员，一般以已完成的工作成果为对象，包括投资的设计文件、实施计划、实验计划、在施的工程、运到现场的材料设备等。检查结束后，要把发现的问题及时交代给原来负责的人员，让他们马上采取行动予以解决。问题解决后要签字验收。
　　2.风险图表示法。风险图表示法就是根据投资风险评价的结果，从投资的所有风险中挑选出几个，例如前十个最严重的，列入监视范围。然后每月都对这十个进行检查，同时写出风险规避计划，说明用于规避风险的策略和措施是否取得了成功。与此同时，画一张图表，列出当月前十个优先考虑的投资风险。其中每一个都写上当月优先顺序号、上个月的优先顺序号以及它在这张表上已经出现了几个星期。如果发现表上出现了以前未出现过的新风险，或者有的投资风险情况变化很小，那么就要考虑重新进行风险分析。要注意尽早发现问题，不要让其由小变大，进而失去控制。同样重要的是，要及时注意和发现在规避投资风险方面取得的进展，因此，也要把已成功控制住的投资风险记在图表中。另外，还要跟踪列入图表中前投资风险的类别变化，如果新列入图表的投资风险以前被划入未知或不可预见的类别，那么就预示着项目很可能要出现麻烦。这种情况还表明原来做的风险分析不准确，投资实际面临的风险要比当初考虑的大。

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